Биржа фьючерсная

Биржа фьючерсная — одна из современных разновидностей биржи. Фьючерсная торговля обладает рядом специфических признаков. Основными из них являются: фиктивный характер операций. Обмен товаров отсутствует, хотя купля-продажа осуществляется. Обязательства контрагентов ограничиваются обратной сделкой с оплатой разницы в ценах; опосредованная связь фьючерсного рынка с рынком реального товара. Данная связь между этими типами рынка осуществляется посредством хеджирования (страхования рисков), а не путем поставки товаров; объектом фьючерсной операции является биржевой контракт, который, выступая в качестве образца соответствующего количества полностью унифицированного товара, применяется как носитель цены, непосредственно приравниваемого к деньгам, обмениваемого на них в любое время; полная унификация условий относительно количества товара, разрешенного к поставке по контракту. Осуществляется унификация сроков и места поставки; полная обезличенность торговых операций и заменимость по ним, ибо фьючерсные операции производятся не между конкретными продавцами и покупателями, а между ними и «третьей стороной» - расчетной палатой, которая выступает гарантом осуществления обязательств сторон и при покупке, и при продаже биржевых контрактов. Расчетная палата является специальной организацией при бирже и не представляет непосредственных ее интересов. Поэтому фьючерсная биржа не является какой-либо стороной в данном контракте.

Если на биржах реального товара покупатель и продавец могут согласовывать практически любые условия контракта, то на фьючерсной бирже контрагенты имеют возможность договариваться лишь относительно цены. Они обладают некоторой свободой в выборе срока поставок и совершенно не имеют ее в определении всех других условий операций. Поэтому фьючерсную биржу нередко именуют «рынком цен».

В настоящее время в мире стабильно действует около восьми десятков фьючерсных товарных бирж. Наиболее старая и крупнейшая товарно-фьючерсная биржа «Чикаго Борд оф Трэйд» (1848 г.). В нее входит 3490 членов. Если раньше на этой бирже совершались сделки с пшеницей, овсом, кукурузой, соевыми бобами, соевым маслом, серебром, золотом, облигациями, акциями, то сейчас эти операции, сходя со сцены, уступили место рынку опционов фьючерсных контрактов на финансовые средства.

Вторая крупнейшая фьючерсная товарная биржа «Чикаго Меркентайе Эксчейндж». Число членов - 2742. Ее начало происходит от дилеров сельскохозяйственного направления, создавших в 1874 г. Чикагскую продуктовую биржу. Основные сделки осуществляются с крупным рогатым скотом, свиньями, произведенным беконом, пиломатериалами, золотом. На бирже функционируют два отделения: Международный валютный рынок (ведутся фьючерсные операции с иностранной валютой); рынок индексов и опционов. Крупные фьючерсные товарные биржи имеются в Европе и Азии.

Фьючерсные биржи в процессе своего развития прошли ряд этапов и имели несколько разновидностей. Основные из них следующие: закрытые срочные биржи; открытые срочные биржи; универсальные срочные торговые биржи.

Закрытые срочные биржи характеризуются тем, что на них работают профессионалы, которые продают и покупают стандартизированные по качеству, времени и месту поставки товаров контракты. На этих биржах преобладают сделки с целью хеджирования (страховки) цены контрактного товара от риска либо падения, невыгодного для производителя, либо увеличения, невыгодного потребителю. На таких биржах контракт о поставке товара в установленный срок имеет определенное товарное покрытие.

Открытые срочные биржи - на них действуют и профессионалы, и любые другие продавцы и покупатели контрактов. Это смешанные открытые срочные биржи. Здесь компенсационные сделки осуществляются без непосредственного товарного покрытия перед куплей-продажей контракта и даже еще не произведенного товара. Последнее означает, что стандартизируются не партии товаров, как было раньше, а сами контракты. Это привело к зарождению так называемых «бумажных» срочных товарных бирж.

Универсальные торговые биржи представляют собой ценообразующие, ценострахующие и ценопрогнозирующие биржи. Цена товара прогнозируется до его производства, что означает бестоварное хеджирование (страхование) цены любых объектов купли-продажи. Осуществляются операции по стабилизации курсов валют, процентных ставок по облигациям и дивидендов по акциям.