Опцион

         Опцион (англ. option) — контракт, предоставляющий право покупать или продавать конкретный товар по установленной цене в течение определенного времени. Опцион представляет собой двусторонний договор о передаче права на покупку или продажу определенного базисного актива по определенной цене до или на определенную будущую дату. В контракте участвуют две стороны: покупатель опциона - сторона, приобретающая право на покупку или продажу актива; продавец (эмитент) опциона - сторона, берущая на себя обязательство поставить или принять актив по требованию покупателя. Базисный актив - актив, лежащий в основе опционного контракта. Цена исполнения опциона - цена базисного актива, оговоренная в опционном контракте. Как только владелец опциона отказывается от невыгодной для него сделки, сторона, продавшая ему этот опцион, может претендовать на компенсацию, эквивалентную цене опциона, называемую опционной премией, которая выплачивается сразу после того, как только будет достигнута договоренность между сторонами. Существует четыре вида сделок с опционом: приобретение опциона покупателя (его держатель имеет право приобрести товар); продажа опциона покупателя (продавец обязуется продать свой товар); приобретение опциона продавца (его держатель имеет право продать свой товар): продажа опциона продавца (продавец обязуется купить товар).

Главные достоинства опциона для покупателя - это лимитированные риски и потенциально неограниченная доходность. Опцион можно сравнить со страховкой, поскольку он представляет собой средство регулирования ценового риска компаний. Производитель, приобретающий опцион продавца, получает гарантию того, что он сможет продать свою продукцию не ниже какого-то минимального уровня цен. Если цены растут, он имеет право аннулировать его и выиграть от реализации этой продукции по более высоким ценам. Наоборот, если цены падают, воспользовавшись опционом, продавец застрахует себя от потерь.

Существуют европейский и американский опцион. Европейский опцион - опцион, исполнение которого допускается только на согласованную будущую дату. Американский опцион - опцион, исполнение которого допускается в любой момент до и на согласованную дату. Опцион обладает внутренней и внешней ценой: первая представляет собой доход держателя опциона, который он получил бы в случае немедленной продажи контракта, равный разнице между текущей и исполнительной ценами базисного актива; вторая - есть разница между премией и внутренней ценой опциона, размер которой зависит от срочности контракта, устойчивости курса базисного актива и динамики процентных ставок. Опцион применяется с целью вознаграждения управляющим корпораций, которые заранее зачисляют на их счет определенное количество акций по установленному курсу. Разница между курсом, по которому управляющий получит акции, и курсом, по которому он продаст эти акции, является его доходом. В США у высших управляющих доля опционов составляет примерно третью часть их доходов. Опционы распространены и в других странах, хотя и в меньших размерах. В Японии опционы для управляющих не разрешается.